“中小房企如果转型早，或许能逃过这轮调控之劫。”如今投身煤矿开发的杜先生望着窗外一地黄叶有些庆幸地说。之前他曾是开发商，开发过几个规模不大的楼盘。
引发杜先生感慨的，是宏观调控下楼市惨淡的现状。结合三季度和“金九银十”数据看，房地产企业一方面库存量逐渐加大，另一方面资金链条渐趋紧张。
四大龙头库存激增
数据显示，2011年的“金九银十”北京楼市合计签约量仅2.7万套，较去年同期逾5万套的签约量下降了46%，同时年底的库存量有可能在销售持续萎靡的情况下突破12万～13万套。
被认为是北京楼市重灾区的通州，不仅创下了存量房的纪录，而且价格普遍下降两成。据中原地产统计，通州在售住宅楼盘45个，库存量达1.6万多套，占到全市的12%左右，月均销售量在300～500套，成交均价15000～16000元／平方米。
和北京一样，其他城市的楼市在“金九银十”同样风光不再。全国47个大中城市中，有41个城市住宅成交量低于去年同期，广深沪等9城市同比下跌五成以上。
而从上市房企三季度数据中存货指标来看，在存货量方面，144家房企截至9月30日的存货量已经达到1.22万亿元，较去年同期的0.86万亿元上涨了41.86%。其中“万保金招”(万科、保利、金地、招商)四大龙头的合计库存为4523亿元。
开发商遭资金逼宫
除了量价萧条外，开发企业更大的压力来自于资金紧张。“开发商降价的根本原因就是资金链是否紧张，没有资金就不能不降价。”联达四方董事长杨少锋表示。
以绿城为例，关于破产的传闻持续发酵就源于其资金链紧张。2011年中报显示，绿城中国截至今年6月30日的净资本负债比率达163%，较2010年12月31日上升31个百分点，居内地上市房企之首。
受销售持续低迷影响，衡量上市房企资金链状况的经营性活动现金流量净额也大幅下滑。从三季度的数据看，29家上市房企的经营性现金流量净额为－16.6亿元，而在去年同期则为30.8亿元，其中有15家出现经营性现金流量净额下滑的情况。
在量价齐跌之下，开发企业还面临款、材料款、工人工资等资金的困扰，可以说100%的开发商都面临资金紧张。